周小川：抓住资本项目可兑换有利时间窗口
已有15条评论2012年11月21日 来源：第一财经日报 作者：聂伟柱 李静瑕
纠错|收藏|订阅将本文转发至：转发到和讯微博转发到新浪微博转发到搜狐微博转发到腾讯微博转发到QQ空间转发到人人网转发到豆瓣网转发到手机网
央行行长周小川(资料图)
昨日，央行行长周小川在出席一公开论坛时表示，要抓住人民币资本项目可兑换的有利时间窗口。“随着我国经济金融对外开放程度的日益加深，资本管制的有效性下降，推进资本项目可兑换已凝聚了一定共识。”
与此同时，周小川也称，推进资本项目可兑换涉及多方面的利益调整和利益诉求，需注意处理好各种利害关系。也要根据国内外经济情况发展变化，保持政策的灵活性和针对性，包括采取临时性特别措施。
突出价格稳定目标
周小川判断称，我国仍处于经济转轨的特殊阶段，经济运行中的总量和结构矛盾十分突出，这无疑加大了金融宏观调控的复杂性和艰巨性。
“要优化货币政策目标体系，更加突出价格稳定目标，关注更广泛意义的整体价格水平稳定。”周小川称，要完善金融宏观调控体系，处理好促进经济增长、保持物价稳定和防范金融风险的关系。
截至10月末，中国M2(广义货币供应量)已经达到93.64万亿元，接近100万亿元。而M2/GDP的指标亦向200%奔驰而去。如此巨额的货币也确实给控制通胀带来了巨大压力。在过去的10年央行实践中，为了控制通货膨胀，央行创新了央票，并充分挖掘了存款准备金率等政策工具，对冲巨额流动性。
周小川表示，要发挥好传统货币政策工具的作用，并根据我国经济金融发展水平和现实需要，因时因势、因地制宜地创新工具。
促成利率市场化配套条件
“利率和汇率是市场经济条件下重要的价格机制和杠杆。”周小川称，稳步推进利率和汇率市场化改革，有利于进一步增强市场配置资源的基础性作用，不断优化资源配置效率，加快推进经济发展方式转变和结构调整。
在过去的10年时间里，中国的利率市场化进程已经有了长足进展。
中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉用“外科手术式”的路径来形容央行过去主导的利率市场化进程。即不直接去碰存款或贷款利率的管制，而是建立存款、贷款的替代品市场，推进利率市场化的进程。举例而言，银行负债端，有理财产品替代存款;资产端，则有债券融资替代贷款。而到了今年年中，央行则扩大了存、贷款基准利率的浮动空间，将利率市场化向前推动一大步。
对于下一阶段的改革，周小川称，利率市场化是一个需要培育各方面条件、不断推进和完善的过程。下一步，要积极促进各方面条件的成熟，有规划、有步骤、坚定不移地推动利率市场化改革。应加快存款保险立法进程，择机出台并组织实施存款保险制度方案。
“要结合宏观审慎管理框架，选择具有硬约束的金融机构，通过逐步放开替代性金融产品的价格等途径推进利率市场化改革。”周小川同时还称，要加强金融市场基准利率体系建设，提高上海银行间同业拆放利率的基准性。引导金融机构完善利率定价机制，增强风险定价能力。
中行国际金融研究所副所长宗良表示，逐步放开替代性金融产品的价格等途径，对于银行而言，就是寻找存款的“替代品”，比如目前发展较快的银行理财产品就是一个方面。未来，除了理财产品外，银行存款的“替代品”还可能出现在债券、金融衍生品等市场。
资本项目可兑换凝聚一定共识
汇改方面，周小川则再次强调，不断完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，逐步增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
“逐步实现人民币资本项目可兑换。”周小川还表示，随着我国经济金融对外开放程度的日益加深，资本管制的有效性下降，推进资本项目可兑换已凝聚了一定共识。
事实上，刚下发的金融业“十二五”规划就明确将“在信息监测及时有效、风险可控的基础上，人民币资本项目可兑换逐步实现”列为“十二五”时期的主要目标。
周小川昨日称，要抓住人民币资本项目可兑换的有利时间窗口，在统筹国内需求与国际形势的基础上，继续积极稳妥地推进人民币资本项目开放。
在具体的操作层面，周小川提出，注重提高资本市场交易的可兑换程度，有序提升个人资本项目交易可兑换程度，进一步提高直接投资、直接投资清盘和信贷等的可兑换便利化程度，在有管理的前提下推进衍生金融工具交易可兑换。摄影记者/吴军
相关文章
「 支持米兰体育！」
米兰体育 WYZXWK.COM
您的打赏将用于网站日常运行与维护。
帮助我们办好网站，宣传红色文化！
欢迎扫描下方二维码，订阅米兰体育网刊微信公众号
