高盛收购泰康股权：狩猎中国保险业
作者：吴小我 2010年06月29日 来源：中国企业家网
基于对中国保险市场巨大潜力的虎视眈眈，以及此前参股平安并成功退出的经验，高盛对渗入这家中国第四大保险公司正所谓志在必得。
【中国企业家网】据路透社报道，中国泰康人寿保险股份有限公司6月26日表示，高盛旗下一投资机构购买法国安盛保险(AXA)所持价值10.5亿美元的泰康人寿股权的交易，已进入最后谈判阶段，预计将很快宣布交易。
据《华尔街日报》此前透露，高盛在这笔股权转让交易中将购得泰康人寿12%的股权，余下股份的接盘者分别为新政泰达投资有限公司以及嘉德国际拍卖有限公司。
按照2009年11月法国保险巨头安盛的出售计划，其所持15.6%股权的泰康股人寿份将经过多轮竞标确定最后的接手者，事实上，从前期黑石、淡马锡相继浮出水面，到中途介入的高盛仅经过一轮竞标便脱颖而出，这笔备受欧洲市场关注的交易推进得异常迅速。
基于对中国保险市场巨大潜力的虎视眈眈，以及此前参股平安并成功退出的经验，高盛对渗入这家中国第四大保险公司正所谓志在必得。在2010年上半年，高盛便频发研报，表示相对于中国内银股，更看好内险股，原因有三︰一、内地保费增长快速，不论寿险或产险皆受惠于客户低借贷及强劲收入增长;二、较少受宏调影响;三、集资压力较低，及所要面对的监管问题较少。
另一方面，或将于三年内上市的泰康人寿一直在寻求一位投行兼具财务投资者身份的合作机构，以助其在上市进程上扫除障碍，并在五年内成功进阶中国第三大保险公司。高盛尽管于不久前涉嫌“欺诈门”遭到标普及美银美林的下调评级，但这位金融危机中的大赢家并不失为泰康人寿谋求上市铺路的恰当人选。
不过，此交易的关键环节还在于国内监管部门对于高盛资质的审查。即使高盛、安盛、泰康人寿三方一拍即合，并不意味必能通得过国内监管的批复。毕竟与当年高盛投资平安的状况不同，当年的平安刚刚走上正轨，高盛在为平安引进的审计师、精算师、外国管理人才以及对接国际会计准则上，角色举足轻重。
与之相较，鉴于泰康2009年税后利润25亿元人民币，同比增长47%的良好的经营状况，势必要对高盛此举无外乎分羹中国保险巨头高额回报的实际动机进行彻查。与此同时，高盛的名誉问题，对于泰康争取公司主要股东对上市议程的支持票上，尚是个未知数。
不过，在此交易中始终保持低调的泰康人寿如今发出此声，暗示来自中国监管当局对高盛的审查结果或已几近明晰。
【中国企业家网 微评】高盛入侵路线：在中国，高盛显然不满足于充当并购顾问的角色，更多的在于潜入中国资本市场。此前类似于对中国平安、中国网通、中芯国际、工商银行的参股案例比比皆是，最终瞄准的则是企业、行业的控制权。此次如若胜出，意味着高盛将在中国快速发展的保险市场上获得关键的立足点。与国际上许多国家一样，尽管中国政府对诸多行业、企业设定了转让和控股的政策限制，但均被高盛成功绕过。
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