伯南克：过早退出QE3无益
美联储主席伯南克再次不出意外地顶住了要求提早结束QE3(第三轮量化宽松货币政策)的压力。他的表态让股票和大宗商品市场一度急升。不过，伯南克也为在年内缩减购债规模留下了“活口”。
“过早收紧货币政策可能导致利率短暂上升，但也可能带来放慢甚至终结经济复苏的巨大风险，同时让通胀进一步下滑。”伯南克22日在美国国会联合经济委员会作证时说。在此之前，多位美联储官员都表达了应该提早缩减甚至是退出QE3的看法，而美联储之前的会议纪要也表明决策者内部不再一边倒地要求加码宽松。
在22日的讲话中，伯南克似乎刻意不想透出带有倾向性的信息。在谈到美联储是否会放慢债券收购步伐的关键问题时，他严谨地照搬了最近一次美联储议息会议上的政策声明。“在最近一次例会上，美联储已经清楚表明，当局将随时准备扩大或缩减资产收购的规模，以确保货币政策跟上就业和通胀形势的发展。”伯南克对议员们说。
对于当前美国的经济现状，伯南克给出了好坏参半的评价。一方面，他表示，就业市场近期出现部分改善迹象，但“总体依然疲软”;另一方面他又指出，一些阻碍美国经济复苏的“逆风”因素，最近开始有所缓解。
不过，伯南克也强调，超宽松货币政策也有成本和风险。他表示，美联储正在密切关注因为宽松货币政策而导致的任何可能出现的金融不稳定迹象。但在当前的经济大环境下，“货币政策依然大有好处。”
在伯南克有关过早退出QE3无益的言论传出后，美股、大宗商品一度急升，黄金、白银和工业金属应声大涨1%至3%不等;美元则快速走低。但随着市场逐步消化这一预期中的因素，股票和大宗商品的涨势有所回落，美元则重新转为小幅上涨。截至北京时间昨晚23时，道指仅涨0.4%，黄金则转为下跌0.2%，伦铜涨1.3%。美元指数上涨0.4%。
有分析认为，股市和黄金之所以先涨后跌，可能是受到了伯南克有关缩减购债规模的表态影响。在当天的问答环节中，伯南克表示，是否缩减购债规模的决定，“有可能”在未来几次议息会议上做出。美联储的下次议息在6月18日至19日。
QE命运审判夜 谁也不敢轻言“退”
北京时间昨晚十点，美联储主席伯南克赴国会作证。尽管近期多位美联储官员呼吁提早考虑退出量化宽松(QE)政策，但考虑到当前美国经济数据仍时好时坏，同时任何有关退出的官方信号都可能引发金融市场剧烈反应，以伯南克为首的美联储核心决策层当前仍在刻意淡化外界对退出的预期。
就在伯南克开口之前，两位今年握有货币政策投票权的美联储成员先后出面，淡化QE退出的预期。
在为周二法兰克福的一个活动准备的演讲稿中，圣路易斯联储银行行长布拉德说，央行应维持当前的量化宽松措施，金融市场显示这些措施在促使状况好转，而且美国的通胀水平仍相当低，“我想不出一个能够支持缩小购债规模的好理由。”
3月份，美国核心个人消费支出(PCE)物价指数较上年同期上升1.1%，涨幅不到美联储设定的长期通胀目标2.0%的一半。与此同时，美国4月失业率仍高居7.5%。
此前一直是政策中间派的布拉德21日明确表态，不赞同提前考虑退出QE的观点。“我的确认为当时机到来时，我们应当愿意并且准备好改变购债步伐。但我并不认为时机已经成熟。”
布拉德的言论有效提振了当天的美股，道指和标普500指数再度创出历史新高;同时，他的讲话也打压了美元，推高了美国国债价格。
布拉德之后，伯南克最坚定的盟友之一——纽约联储银行行长杜德利也发表了类似的鸽派观点。布拉德和杜德利都是联邦公开市场委员会(FOMC)今年的投票成员。
在杜德利看来，经济如何克服财政拖累将是未来几个月决策者要考虑的重要因素。目前还没有足够证据支持放慢资产购买的步伐。
“作为今年的投票成员，杜德利和布拉德的讲话似乎是在为伯南克22日在国会的露面做铺垫。”BTIG的首席策略师格林豪斯称，之前市场上传闻伯南克可能会发出一些鹰派的言论，但现在看来机会很小。
当前时好时坏的数据指标是一方面，也有分析认为，伯南克为首的美联储核心层之所以不敢轻易提及退出，是怕给市场带来较大震动。杜德利21日警告说，投资者可能对资产购买步伐的首次调整做出“过度反应”，这凸显出，如果未来某一天美联储不得不启动退出，将面临严峻的沟通挑战。
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